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La inflación se enfrió ligeramente el mes pasado, pero los cheques de pago de los estadounidenses siguen perdiendo terreno frente a ella, y un mercado laboral que se debilita le da a la Reserva Federal una razón más para posponer un aumento de tasas de interés.

El Índice de Precios al Consumidor subió 0.1% en julio y 3.4% en el último año, una ligera baja frente a la tasa anual de 3.5% de junio, informó el miércoles la Oficina de Estadísticas Laborales. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, subió 0.2% en el mes y 2.5% en el año, en línea con las previsiones.

Los salarios no se han mantenido al ritmo. El crecimiento salarial anual se situó en 3.2% en julio, lo que significa que la inflación superó al salario ese mes — una brecha que los economistas describen como el problema central de asequibilidad para los hogares de ingresos medios y bajos en este momento.

Los precios de la energía ofrecieron cierto alivio, cayendo 5.7% en el mes mientras la gasolina bajó 9.7%, compensando con creces un alza de 0.1% en los costos de vivienda y un alza de 0.2% en los precios de los alimentos. Los precios de los huevos cayeron más de 25% interanual mientras el mercado seguía recuperándose de una escasez provocada por la gripe aviar.

El reporte de inflación siguió a un reporte de empleo más débil de lo esperado la semana pasada. Los empleadores recortaron 23,000 empleos en julio, un revés frente a los 57,000 empleos agregados en junio, y más de un cuarto de millón de personas abandonaron la fuerza laboral. La tasa de desempleo bajó a 4.1% desde 4.2%, en gran parte debido a esa fuerza laboral menguante y no a una contratación más fuerte.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de julio con una votación de 9-3, con los tres disidentes presionando por un aumento de tasas. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, una de las disidentes, dijo esta semana que seguir posponiendo haría que devolver la inflación a la meta del 2% de la Fed fuera más difícil y más costoso de lograr.

Un arancel estadounidense del 50% sobre aproximadamente $20,000 millones en bienes canadienses entró en vigor el miércoles, cubriendo productos que de otro modo cumplen con el acuerdo comercial continental entre EE. UU., Canadá y México. El arancel llega incluso cuando el propio mercado laboral de Canadá se fortaleció, agregando 75,100 empleos en julio y reduciendo su tasa de desempleo a 6.4%, su nivel más bajo desde 2024.

Los mercados ahora anticipan que la Fed se mantendrá sin cambios hasta su reunión de septiembre, pero falta un reporte de inflación más antes de que los responsables de política vuelvan a reunirse — y la creciente brecha entre lo que la gente gana y lo que paga en la caja registradora no está esperando a que el calendario la cierre por sí sola.